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老虎证券:暴跌20%、蒸发300亿美元特斯拉要把刚涨的都亏回去?

2020年02月06日 16:45 来源:深港在线 
本文发布于老虎证券社区,老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块,致力于打造“离交易更近的美股港股英股社区”,有温度的股票交流社区。更多港美英股新股申购资讯,请关注老虎证券。

  老虎证券:暴跌20%、蒸发300亿美元特斯拉要把刚涨的都亏回去?

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  股价经历过山车,特斯拉到底发生了什么?

  有人说币圈一日,股市一年,币圈在不断演绎创富神话的同时,也会让人一夜返贫。而特斯拉的股价最近也走出了币圈的节奏。

  本周一(2月3日)特斯拉的开盘价还是673美元,然而在连续2日大涨之后,股价一度飞升之968,再之后又重回734美元,每天的涨跌幅都在10%以上,应该说特斯拉每天都在创造暴富与返贫的奇迹。

  相信很多投资者好奇特斯拉到底发生了什么?

  老虎证券投研团队认为,致使特斯拉大涨的原因有哪些?

  1. ??? Q4财报营收盈利创新高,交车辆超预期

  特斯拉第四季度总营收为73.84亿美元,与上年同期的72.26亿美元相比增长2%。?

  特斯拉在第四季度交付了创纪录的112,000辆汽车,比分析师的预期高出6,000辆。特斯拉2019年共交付了36.75万辆,超出之前的产能指引,同比上涨50%。

???与此同时,特斯拉第四季度归属于普通股股东的净利润为1.05亿美元,连续2个季度实现盈利。??

  库存周转更是首次降到了11天,而根据中国汽车流通协会2018年上半年客车企业存货周转天数平均为 46.6天,大大跑赢了行业平均水平,反映出特斯拉销售水平高,存货变现速度高,而特斯拉11天的存货周转天数甚至与与iPhone的库存周转相当。

  再加上上海工厂交货以及Model Y电动汽车已经在美国加州弗利蒙特工厂提前投产,该工厂2020年一季度末就会开始交付Model Y,多重利好刺激之下,领特斯拉股价在上周大涨。

  特斯拉的选择:松下VS宁德

  老虎证券投研团队认为除了出色的财报之外,助推特斯拉大涨的又一因素是与宁德时代的合作。

  其实在特斯拉早期,特斯拉电池供应商松下与之的合作更为密切,对于这个老牌日企,在2012年实现巨亏之后,就扑捉到新能源革命的到来,而早早的为马斯克转身,从供应商到合资建厂,二者是绑在同一辆战车的伙伴。

  然而随着特斯拉产能扩大,特斯拉的野心也在膨胀,在松下可以承担特斯拉电池产能的时候,松下就是承担高昂成本的载体;而松下无力支撑的时候,多方电池供应商将成为特斯拉新的选择。而随着特斯拉在上海建厂,本地化供应、本地化生产,就成为了特斯拉降低成本和快速提高产量的唯一方式。其实这一点早在特斯拉在华建厂之初,马斯克就已决定了。?

  而在本周一,宣布了2个消息,一个是松下(Panasonic)与特斯拉的电池合资企业得益于产量上升降低了原材料成本,首次勉强实现季度利润。另一个是,中国电池制造商宁德时代证实,已与特斯拉签署了供应协议。

  这个消息可以解读出2方面,一个是特斯拉产量大增,松下的电池产能已无法满足其需求,另一个是选用本土电池供应商,标志着马斯克越来越重视特斯拉的“赚钱能力”了。

  ?

  分析师“添了一把柴”

  在看到特斯拉将要与宁德合作这一消息后,立马有2个分析师蹦出来,给了个高预期。

  Argus 分析师比尔•塞莱斯基将特斯拉的目标价格上调了45% ,目标价从556美元上调至808美元,称其“在电动汽车行业占据主导地位” ,并预测“2020年及以后的表现将有所改善”

  与此同时,Ark Invest分析师基于对特斯拉毛利润率和资本效率的乐观看法,估计特斯拉2024年的市值为每股7000美元。??除了分析师添了柴,就连特斯拉大股东、亿万富翁投资者罗恩-巴伦(Ron Baron)也开始“吹牛”了,特斯拉10年后的收入将达到1万亿美元。他表示称这只是开始,特斯拉的股票一股也不卖。

  再聊聊造成下跌的原因有哪些?

  武汉肺炎冲击超过预期

  造成特斯拉下跌的直接原因是:昨天早些时候,特斯拉表示,由于冠状病毒的爆发,其最近开业的上海工厂将关闭,预计其 Model 3轿车的交货将出现延误。

  与苹果一样,特斯拉同样面临武汉肺炎的冲击,新型冠状病毒(武汉肺炎)疫情在中国多地爆发,截止2020年2月6日午间消息,武汉肺炎确诊病例大约在28060人,疑似病例为24702例。

  特斯拉并不是唯一一家受到病毒爆发破坏的公司,谷歌今天表示,由于冠状病毒,将暂时关闭其在中国的所有办事处。苹果和Facebook本周都限制员工到中国出差。库克更是在电话会议上表示以中国为主的制造基地的苹果公司可能面临生产中断。

  此前,业内人士分析预计特斯拉不会遭受太大的财务打击,因为上海生产的Model 3仅占该公司季度利润的一小部分, 然而就目前的形势来看,武汉肺炎对于特斯拉的冲击超过了此前的预期。目前中国工厂受到影响而不得不关厂,而随着时间的推移,供应链是否会出现问题,进而影响到美国加州弗利蒙特工厂。

  分析师看空特斯拉

  在“Model 3轿车的交货将出现延误”消息发布之后不久CanaccordGenuity 的分析师也将特斯拉的股票评级从买入下调为持有,并写道,在中国推迟上市的消息传出后,特斯拉将“重新设定预期”。

  连号称决不做空特斯拉的香橼都表示现在的价格太贵了,特斯拉股价涨到目前这种程度,就连该公司创始人马斯克也应该做空这只股票了。

  其实,即使没有推迟交付的消息,特斯拉股价仍远高于很多人认为合适的水平。根据Bespoke Investment Group的数据,截至本周一,特斯拉股价较分析师给出的平均目标价高出约64%,更不要提现在的价格了。

  空头仓位锐减

  随着特斯拉股价大涨,空头逐渐走入绝望,根据金融分析公司S3Partners发布的数据,截至2月3日收盘,特斯拉未平仓空头仓位2410万股,比前一日减少16万股,未平仓空头仓位占流通股的18%,名义市值188亿美元。2020年至今,特斯拉空头的亏损达到120亿美元。

  ?老虎证券投研团队认为,特斯拉近期大涨与逼空(short squeezes)不无关系,由于特斯拉股价大涨,空头们为了减少损失,纷纷平仓,而正是因为空头盲目平仓买入股票,导致进一步推高了股价。

  目前特斯拉未平仓空头仓位2410万股,空头仓位重回2019年初的低点,空头势力减弱,也就是说,如果股价大涨时,将不会在有足够多的空头盲目平仓,股价将逐渐失去上涨的动能。

  总结,尽管特斯拉有基本面支撑,但在股价上涨过程中,已经越来越脱离估值的合理区间,在一系列非理性因素共同作用之下,特斯拉受到消息面操作的影响越来越大。或许在不远的未来会变成“特斯拉一夜,股市一年”。

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